【2025年1月22日，上海】由中国领先的人力资源管理智库HRflag编制、全球一流的商学院法国里昂商学院(emlyon business school)提供学术支持的《2025全球上市人力资源服务企业市值研究》重磅发布！

在全球经济面临不确定性的背景下，经济增速放缓已成为主要趋势。根据国际货币基金组织（IMF）预测，未来五年全球经济增速预计将在3.1%左右徘徊，生产率增长缓慢和人口老龄化等结构性问题将继续抑制经济增长潜力。与此同时，尽管各国采取了紧缩的货币政策，全球通胀水平已有所回落，但住房、医疗等关键服务领域的价格压力依然居高不下，给各行业带来了持续的成本挑战。

在这种宏观经济环境下，人力资源服务行业虽然面临增长放缓的压力，但依然呈现出稳定的增长趋势。在全球经济增速放缓和市场竞争愈发激烈的双重压力下，企业面临前所未有的成本压力，降本增效成为提升经营效益的迫切需求。在这一背景下，灵活用工模式（如短期合同工、兼职及外包等）成为许多企业优化成本结构的重要工具。通过灵活用工，企业能够在招聘、培训、社保等多个环节实现成本控制，从而有效优化人力资源配置，提升整体经济效益和市场竞争力。2024年，灵活用工领域的上市企业占比已达到38.1%，同比增长13.1%，这一模式在行业中的应用逐渐增多并取得了显著成效。

此外，技术创新，特别是人工智能（AI）技术的迅猛发展，正深刻推动人力资源服务行业的变革。根据Gartner《人力资源领袖月刊：优化工作方式》（HR Leaders Quarterly：Making Work Better）报告显示，超过55%的HR领导者表示现有技术解决方案无法满足企业未来业务需求，这进一步加剧了企业对先进数字化工具的需求。在此背景下，越来越多的人力资源服务企业通过技术创新来应对市场需求，推出基于AI的招聘、培训和数据分析等解决方案。在市值排名前10的人力资源服务公司中，有6家专注于人力资源管理软件的研发，这些公司通过将AI技术与产品服务融合，实现了人力资源管理流程的自动化和智能化。随着企业加速推进AI转型，对技术人才的适配需求愈发迫切，这促使企业对管理培训的需求不断攀升，管理培训领域上市企业较去年同比增加3.4%。企业正逐步加大在管理培训方面的投入，以提升员工的AI应用能力和管理效能。

尽管宏观经济环境的不确定性给许多行业带来了挑战，人力资源服务领域亦未能免疫。然而，行业龙头企业凭借其领先的技术积累和数字化创新能力，在市场动荡中仍能够稳步前行，并在部分领域实现业绩与市值的双重提升。这些领先企业在跨国并购、市场拓展以及客户服务质量提升等方面表现尤为突出，迅速占领市场份额，并借助技术创新浪潮进一步巩固其行业领导地位。

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市值增长企业较去年降近三成，行业龙头带动整体市值稳步缓增

HRflag《2025全球上市人力资源服务企业市值研究》（以下简称市值研究）对来自14个国家与地区的105家上市人力资源服务企业的市值状况进行了深入汇总与分析。数据显示，2024年全球上市人力资源服务企业的总市值从年初的42,898.57亿元人民币跃升至年末的49,521.68亿元人民币，年度市值增长额高达6,702.73亿元人民币，增幅达到15.4%，对比2023年15.0%的年度市值增幅，突显了人力资源服务行业正以稳健而缓慢的步伐实现逐年递进的发展。

根据市值研究数据，2024年市值增长的人力资源服务企业占比为30.4%，较去年市值研究数据下降近三成（27.6%），揭示了市场环境的不确定性和行业内竞争的白热化。市值增幅前3名中，中国企业趣活（Quhuo）创市值研究数据最大市值增幅1,531.96%，超第二名市值增幅近15倍，其主营业务包含灵活用工、出行服务等。根据其公司财报，2024年上半年，公司实现收入16.2亿元人民币，其中得益于国际业务的爆发式增长，出行服务收入达到1.0亿元人民币，同比大幅增长71.7%。

2024 年全球上市人力资源服务企业市值增幅TOP3

瑞典人力资源管理软件企业Brilliant Future AB连续两年成为市值跌幅最大的企业，跌幅达91.5%。根据其公司财报，近两年连续报告亏损，最新的每股收益（EPS）为-0.493瑞典克朗，净利润率为-6.86%，显示出盈利能力的持续下降。

2024 年全球上市人力资源服务企业市值跌幅TOP3

从市值研究数据中企业2024年末市值角度分析， TOP3上市人力资源服务企业的2024年末市值总和为23,731.73亿元人民币，占2024年末总市值的47.9%。其中安德普翰 (ADP)、瑞可利（Recruit Holdings）（上升2位）和威达信 (Marsh & McLennan)（下降1位）均超过7,000亿元人民币，分别以8,496.19亿元人民币、7,807.61亿元人民币、7,427.93亿元人民币位列前三。怡安 （AON）（上升1位）以5,531.42亿元人民币位列第四，Workday （下降2位）以4,888.33亿元人民币紧随其后位列第五。中国人力资源服务企业中排名第一的是BOSS直聘 (Boss Zhipin) （下降1位），以424.52亿元人民币市值位列第十三。从主营业务来看，市值研究数据排名前10的企业中，有6家主营人力资源管理软件，随着企业对智能化化人力资源管理需求的持续增长，这一趋势有望在未来继续延续。

2024 年末人力资源服务企业市值TOP10

人力资源服务上市企业以美企居多

在国别分布方面，美国上市企业占比36.2%，较上年同比下降1.8%。日本以27.6%的占比位居第二。中国占比13.3%，较上年同比增长2.3%，且已连续三年保持稳定增长。

2024 年全球上市人力资源服务企业国别分布与占比

根据市值研究数据，2024年末市值过百亿元人民币的上市人力资源服务企业共31家，其中以美国企业数量居多（17家），占市值研究数据中美国上市人力资源服务企业总数的44.7%，相比去年市值研究数据增加1.7%。中国仅3家人力资源服务上市企业市值超百亿元人民币，但较去年增长1.3%。与此同时，法国、新加坡、芬兰、瑞典、加拿大和以色列上市人力资源服务企业2024年末市值均未达百亿元人民币。

市值超过100亿元人民币的人力资源服务上市企业以美国企业为主

灵活用工领跑人力资源服务细分市场，AI人才适配驱动管理培训升温

从行业细分领域分布来看，上市企业涉及的领域几乎涵盖了人力资源服务的所有领域。在市值研究的105家企业中，有40家灵活用工企业（占比38.1%）、18家招聘流程外包企业（占比17.1%）以及17家人才寻猎企业（占比16.2%），分别位列前三位，在市值研究数据所涵盖的人力资源服务领域企业中占据了显著比重。灵活用工是2024年最受关注的领域，相比去年占比同比增长13.1%。在全球经济增速趋缓、市场竞争愈发激烈的背景下，企业正面临着前所未有的成本压力，企业对于降本增效的诉求愈发迫切，而灵活用工模式能够有效助力企业在招聘、培训、社保等诸多环节削减成本支出，从而优化企业的人力资源配置，提升企业的经济效益与市场竞争力。同时由于企业AI转型迫切需要技术人才适配，企业对管理培训的需求有所增加，管理培训领域上市企业较去年同比增加3.4%。

2024 年全球上市人力资源服务企业细分领域分布与占比

从市值研究数据中企业的领域细分的增幅情况来看，灵活用工领域的表现尤为突出，增幅达到20.2%，位居各领域之首。这一显著增长反映出企业在面对全球经济不确定性时，愈加重视灵活用工模式，以实现劳动力资源的灵活调配和成本效益最大化。

2024 年全球上市人力资源服务企业细分领域平均增幅TOP3

市值研究数据中企业的领域细分的降幅情况来看，在线招聘领域整体面临市值下滑的情况，平均市值缩减22.5%，企业需求的多元化和精细化正在促使这些领域进行结构性转型。

2024 年全球上市人力资源服务企业细分领域平均跌幅TOP3

人力资源服务行业盈利潜力市场预期走高

市盈率（Price Earnings Ratio）是用于评估上市公司股票相对于其每股收益的估值指标。它的计算方式为股票价格除以每股收益，市盈率越高表示市场对公司未来盈利潜力的期望较高，但也可能意味着股票被高估。相反，较低的市盈率可能表明市场对公司未来盈利潜力持谨慎态度，但也可能表示股票被低估。市值研究数据显示，全球105家上市人力资源服务企业平均市盈率为40.5，较2023年增长53.1%。

从市值研究数据的市盈率来看，排名前三的企业中有两家为美国企业，其中美国背景调查服务供应商首优咨询（First Advantage）的市盈率高达624.3，高于排名第二的美国在线招聘平台ZipRecruite和排名第三的中国云端人力资源管理 (HCM)解决方案提供商北森控股（Beisen）的市盈率之和，显示其市场预期较高，投资者对其未来增长潜力持乐观态度。

2024 年全球上市人力资源服务企业市盈率TOP3

结语

在全球经济增速放缓的大背景下，人力资源服务行业表现出强劲的韧性与增长潜力。研究显示，灵活用工模式的兴起与AI技术的迅猛发展，正为企业提供了应对成本压力、优化运营效率的关键路径。尽管行业整体面临宏观经济的不确定性与市场竞争的加剧，行业龙头凭借其领先的技术创新和持续的数字化转型，依然在激烈的市场竞争中占据优势，并稳步巩固其市场领导地位。灵活用工模式的广泛应用以及AI技术的持续投入，帮助企业在复杂的经济环境下实现资源的有效配置，并提升了市场竞争力。

未来，随着技术的不断创新与市场需求的持续变化，人力资源服务行业将迎来更多的转型与发展机遇。企业若能及时适应这一变革，拥抱数字化创新，将能够更好地抓住行业发展趋势，提升自身在市场中的竞争力，进一步引领行业朝着更加繁荣的未来发展。

编制与发布方：

HRflag是中国领先的人力资源管理智库，业务包含互联网服务、企业会员服务、研究服务、人力资源服务机构的市场营销服务、大型会议和社群活动，旗下业务品牌超过50个。HRflag运营着全球领先的HR人群的移动职业社交网络平台—HR智能通讯录（HR Networking），超过100万HR注册用户每天活跃在此平台上，每年交换电子名片高达450万次，该平台还是一个全球规模领先的人力资源文档分享平台，每天下载量超过3万次；HRflag还运营着全球领先的企业会员制人力资源社群—众旗学苑（HRflag Academy），1000+家全球及中国领先企业是该业务的付费会员，其中包括200多家世界500强企业。HRflag每年于北京、上海举办中国人力资源领域旗帜性大型论坛—极帜大会（OneFLAG Conference），演讲嘉宾为近百位世界500强企业CHO，每年报名的HR高管超过3,000人。HRflag的四大奖项（金帜奖、极帜奖、新旗奖、雇主品牌创意大奖）业已成为人力资源领域的风向标和焦点，通过树立标杆引领和推动着人力资源领域的发展。此外HRflag还和全球领先商用软件公司SAP共同运营着CHO社团—新思会（New Insight CHRO Club），并和全球领先学府-法国里昂商学院（emlyon business school）联合运营全球人力资源与组织研究中心（GHOIC）。目前，HRflag的互联网平台注册用户超过100万HR专业人士，企业客户总量超过10,000家，包括80%的在华世界500强企业，并拥有超过1,000家广告客户和赞助商，2024《全球上市人力资源服务公司营收100强企业》前10名中，7家是HRflag的客户。HRflag是国际人力资源认证协会（HRCI®）认证的全球备考伙伴（CPP）和再认证伙伴（RP），以及全球领先的人才发展协会（ATD）合作伙伴。

学术支持：

法国里昂商学院于1872年由里昂工商会创立，是一所享誉全球的国际商学院。学校现有来自130个国家和地区的9,260名本科和研究生，以及4,000多名高管课程学员。其四大校区战略性地分布于：里昂、巴黎、上海以及孟买，同时，学校与全球220所顶尖大学和机构建立了深厚的学术合作伙伴关系。至今，法国里昂商学院已培育出45,000名校友，他们的足迹遍布全球130个国家和地区，为各行各业的发展贡献力量。

秉承“创客同行（We are makers）”的教育理念，法国里昂商学院始终致力于通过根植于实践的教学方法，塑造具有企业家精神和创客思维的人才。在“2028共振”战略的引领下，学院正不断探索教育的新边界，围绕学术卓越、企业家精神、社会责任、跨学科知识整合以及深化国际合作这五大核心战略，致力于构建一个开放包容、多元互动、充满活力的学习环境，培养更多具有国际视野和创新能力的未来领导者。

2007年，法国里昂商学院建立亚洲校区，现设有本科及硕士留学项目，法国GEMBA，法国GDBA学位课程，并开设多元化的EDP课程。2013年，携手中国电子信息领域的“黄埔军校”—北京邮电大学合作举办全球高级工商管理硕士项目（GEMBA）；2015年，再次携手世界“双一流”高校华东师范大学、上海市闵行区人民政府和上海紫竹高新区（集团）有限公司共建亚欧商学院；2021年，与上海外国语大学联手打造金融方向工商管理硕士项目（MBA）；2023年，与哈尔滨工业大学合作举办大数据管理与应用专业本科教育项目；2023年，与上海交通大学联合创办新媒体管理与数字经济联合项目。

同时，为打造产学研一体化发展，培养国际化产业领袖人才，法国里昂商学院先后建立了美好商业中心、欧亚体育产业中心、全球人力资源与组织创新中心以及全球商业智能中心，未来还将建立更多研究中心，实现资源共享，价值共创。

全球人力资源与组织创新中心
Global HR & Organization Innovation Center

法国里昂商学院全球人力资源与组织创新研究中心 (GHOIC) 针对组织发展、人力资源科技、雇主品牌、人力资源服务业的新生态、前沿问题设置科研项目。作为一个国际人力资源智库，紧密依托法国里昂商学院人力及组织领域教授资源，法国里昂商学院人工智能研究院，打造全球人力资源与组织域最优秀学者与企业高管深度互动的开放式研究与创新平台。